Filip Tremac, hrvatski poduzetnik s londonskom adresom, nakon godina iskustva u savjetodavnim i operativnim ulogama u međunarodnom poslovnom okruženju postao je prvi Hrvat koji je pokrenuo Search Fund "MACI Search Capital" i time se upisao među rijetke koji su ostvarili ovakav pothvat.

Osnivač MACI Search Capitala, alumnus FSB-a u Zagrebu, London Business School-a te bivši konzultant u McKinsey & Company upoznao se sa Search Fund modelom sasvim slučajno, tijekom studija u Londonu, kad mu se pružila prilika raditi s osnivačima fonda Blue Knot Partners. "Moj cilj oduvijek je bio postati poduzetnik, a Search Fund model mi se učinio kao prikladan put za mene te zanimljiva alternativa tradicionalnom start-up pristupu, jer je fokus na etabliranim, profitabilnim tvrtkama u rastućim industrijama", ističe Tremac.

Specifična niša ulaganja

Search Fund model nastao je 1984. godine u Sjedinjenim Američkim Državama, na Stanfordu, te je specifična niša unutar šireg svijeta private equityja. Za razliku od klasičnih fondova privatnog kapitala koji ulažu u više tvrtki i angažiraju vanjski menadžment, Search Fund osniva pojedinac ("searcher") s ciljem da preuzme ulogu CEO-a nakon akvizicije jedne profitabilne tvrtke. To znači individualni pristup prema svakom prodavatelju, što veliki fondovi ne mogu ponuditi, a iznimno je bitno za vlasnike koji su gradili svoju tvrtku desetljećima.

Cijeli proces podijeljen je u pet faza, od prikupljanja početnog kapitala, preko identifikacije i akvizicije ciljne tvrtke, do njenog operativnog vođenja i eventualne prodaje. Investitori inicijalno ulažu u "search" fazu tijekom koje osnivač pretražuje tržište u cilju pronalaska odgovarajuće tvrtke, a tek nakon pronalaska odlučuju žele li sudjelovati u samoj akviziciji s dodatnim kapitalom.

MACI Search Capital okuplja 16 međunarodnih investitora. Među najistaknutijima je Simon Webster – pionir koji je prvi pokrenuo Search Fund izvan SAD-a. Ukupni kapacitet fonda za akviziciju je 50 milijuna eura. "Uspjeh ovog modela ne temelji se samo na kapitalu, već i na podršci i mentorstvu investitora koji su svojim iskustvom u poziciji pomoći osnivaču fonda u akviziciji i vođenju tvrtke", objašnjava osnivač.

Kad je riječ o profilu ciljne tvrtke, MACI Search Capital traži profitabilne tvrtke s

• godišnjom EBITDA-om (zarada prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije) između 1 i 10 milijuna eura,
• "business-to-business" fokusom,
• pozitivnim trendom rasta prihoda,
• dvoznamenkastom maržom te
• niskom potrebom za kapitalnim ulaganjima za održavanje trenutnog poslovanja.

Pretraga se prvenstveno fokusira na tržišta Ujedinjenog Kraljevstva, te Hrvatske i Slovenije. "Iako je ovaj model još uvijek relativno nepoznat u Hrvatskoj, vjerujem da ima velik potencijal, posebno kao alternativa za vlasnike obiteljskih tvrtki koji traže nasljednika i žele osigurati kontinuitet poslovanja koje su gradili desetljećima", kaže Tremac.

U narednim mjesecima fokus će biti na pretraživanju tržišta, razgovorima s vlasnicima i analizi najperspektivnijih prilika. U Search Fund svijetu, uspjeh je često pitanje ustrajnosti. Uz tisuće ostvarenih kontakata i odbijenica presudna je sposobnost da se u pravom trenutku prepozna i iskoristi dana prilika.